Что выгоднее хранить -- рубли или доллары?

Вопрос:

Что получается выгоднее -- имея начальный капитал 100 000 рублей на начало 2003 года, держать их в банке под процентную ставку РФ на каждый текущий год, или купить на эти деньги доллары и держать их тоже в банке под текущую ставку США? Где на текущую дату на март 2026 был бы больше капитал?

---------------------------------------------------------

Отвечает Грок:

Выгоднее держать 100 000 рублей в банке под ставку РФ (рублёвые вклады). На март 2026 года капитал в рублях оказался бы существенно больше, чем при конвертации в доллары в начале 2003 года и размещении в американском банке под ставку США.Ключевые данные (официальные источники ЦБ РФ)

• Курс на 1 января 2003 года: 31,7844 ₽ за 1 USD.
• Курс на 28 марта 2026 года: 81,1443 ₽ за 1 USD.

Доллар вырос в цене примерно в 2,55 раза (чистая валютная доходность ~155% за 23+ года), но это не компенсировало разницу в процентных ставках.Расчёт (средние ставки как прокси для банковских)Банковские ставки по вкладам в России и США обычно следуют за ключевой ставкой ЦБ РФ и эффективной ставкой ФРС США (с небольшим спредом). По данным, средняя ключевая ставка ЦБ РФ за период 2003–2026 гг. составила 8,38% годовых. Для США средняя эффективная ставка ФРС за тот же период — примерно 2,5% (на основе исторических данных FRED/ycharts: низкие ставки 2008–2021 гг. и подъём после 2022 г.).Период: с 1 января 2003 по 28 марта 2026 ≈ 23,24 года.

• Вариант 1 (рублёвые вклады в РФ):
  100 000 ₽ × (1 + 0,0838)^23,24 ≈ 648 875 ₽.
• Вариант 2 (конвертация в USD + вклады в США):
  100 000 ₽ → ≈ 3146,2 USD.
  3146,2 USD × (1 + 0,025)^23,24 ≈ 6260 USD.
  6260 USD × 81,1443 ≈ 453 157 ₽.

Разница: рублёвый вариант даёт на ~195 700 ₽ (или +43%) больше в рублёвом эквиваленте.Даже если взять более оптимистичный сценарий для США (средняя ставка 3–4%), результат остаётся в пользу рублей: при 4% финал по второму варианту ≈ 637 тыс. ₽ — всё равно меньше.Почему так?

• Российские ставки в среднем были в 3+ раза выше американских (высокие ставки в кризисы 2008–2009, 2014–2015, 2022–2025 компенсировали инфляцию и девальвацию).
• Девальвация рубля (2,55×) дала валютную прибыль по второму варианту, но процентный доход в США был слишком низким, чтобы обогнать российские ставки.
• Реальные банковские депозитные ставки (максимальные в топ-10 банках РФ) обычно на 1–2 п.п. ниже ключевой, а в США — ниже ставки ФРС, но спред не меняет вывод: рубли выигрывают.

Вывод: на март 2026 года капитал в рублях в российском банке оказался бы заметно больше (~649 тыс. ₽ против ~453 тыс. ₽ в рублёвом эквиваленте от долларового варианта). Это классический пример, когда высокие номинальные ставки в РФ перекрывают валютный риск при долгосрочном горизонте. Если бы речь шла о реальной покупательной способности (с учётом инфляции), результат мог бы быть ближе, но по номинальному капиталу выигрывает рублёвый вариант.